Programa

Análise de Investimentos com o Fluxo de Caixa Descontado: Componentes do fluxo de caixa. Custo de oportunidade. Valor presente, taxa de retorno e taxa de desconto. Valor presente líquido (VPL), taxa interna de retorno (TIR) e outros indicadores econômicos de projetos. Decisão com VPL x TIR. TIR modificada. Risco e retorno de ativos. Teoria do portfólio e princípio da diversificação. Taxa de desconto ajustada ao risco e o CAPM. Custo médio ponderado de capital. Decisões de investimento x decisões de financiamento. Limitações do fluxo de caixa descontado (FCD).  (~ 8 hrs.)

Introdução à Teoria das Opções Reais (OR) e OR com Binomial: O valor da flexibilidade sob incerteza. Tipos de incertezas. Tipos mais comuns de OR. O valor da espera e a regra de decisão do gatilho. Regras do FCD x OR. Incerteza técnica e o valor da informação. Opções Financeiras x OR. Arbitragem. Taxa de desconto da OR, o método do portfólio sem risco e da mudança de probabilidade. Opções de escala e espera em terreno urbano. Planta com opção de expansão. O método binomial multiperiódico. Opção de troca de tecnologia.  (~9 hrs.)

Modelagem da Incerteza com Processos Estocásticos e OR em Tempo Contínuo: Fatos estilizados de séries de preços. Processos estocásticos: definições, passeio aleatório e movimento Browniano. Movimento geométrico Browniano (MGB), movimento de reversão à média (MRM) e processos de saltos. Processos neutros ao risco. Equação diferencial de Black-Scholes-Merton e aproximação analítica com a planilha Timing. Opção perpétua e solução analítica. Desenvolvimento de terreno urbano sem e com taxação. (~ 9 hrs.)

 Opções Reais com Simulação de Monte Carlo: conceitos básicos de simulação estocástica. Simulação de processos estocásticos na medida real de probabilidade e na medida neutra ao risco. Técnica de Quase-Monte Carlo. Correlação de v.a. com Cholesky. Aplicações. Opções reais de troca e o problema da planta bicombustível. (~ 7 hrs.)